信貸資金可用于購買各式各樣的現存資產。資產融資是什么意思?藝術品的價格可能被信貸泡沫推升，因其價值僅僅取決于主觀審美偏好。1638年荷蘭爆發郁金香泡沫，直接原因就是郁金香球莖外形漂亮，備受追捧。一些非房地產商業融資集中于其他現存資產。例如，不少私募股權收購項目本質上是為了提高現有公司的杠桿水平，在不必增加投資的情況下承擔更高風險，資產融資以期提升潛在收益。但是，以現存資產為抵押的信貸業務絕大多數為房地產抵押貸款。

在多數發達經濟體中，大部分銀行信貸均以現存房地產為抵押。越來越多的新興市場經濟體也呈現這種趨勢。這種現象并非長期存在�；魻栠_、舒拉里克和泰勒的研究表明，資產融資發達經濟體的銀行業務在過去45年中發生重大變化。1928—1970年，房地產信貸占全部銀行信貸的比例由30%逐步上升至35%。到2007年，這一比例接近60%，而其余40%的銀行信貸中也有相當一部分可能是為商業房地產融資的。正如霍爾達、舒拉里克和泰勒所述：在1928年和1970年，大多數銀行的核心業務是向公司發放非抵押貸款，鮮有例外。及至2007年，許多國家的銀行業務轉型為房地產貸款……標準教科書中描述的金融部門職能通常是在家庭部門儲蓄與企業部門生產性投資之間提供中介服務。然而，這類傳統業務在當今銀行業務中的份額微不足道。雖有部分房地產信貸用于支持新建房地產投資（包括住房和商業地產），但絕大多數房地產信貸被用于購買現存房地產資產，資產融資即家庭用貸款購置存量住房；公司和機構投資者貸款投資現有商業地產。例如2000—2007年，英國出現的抵押信貸繁榮和房價上漲主要集中于現存房地產，新建房地產投資僅出現小幅增加（這與美國佛羅里達州、西班牙、愛爾蘭的房地產建設熱潮有所不同）。