随着三季报披露的逐渐推进，10月过半，尽管正式公布三季报的上市公司仅有29家，寥寥无几，占比极小。但中小板和创业板公司的业绩预告基本全部出炉，可提前一览这些企业前三季度经营业绩情况。

 

三季报预告时间：中小创业绩保持增长

 

　　Wind资讯统计显示，目前两市中小板887家，创业板687家，合计1574家，其中只有国信证券(13.700, -0.17, -1.23%)、元力股份(27.400, -0.77, -2.73%)和莱美药业(7.310, -0.19, -2.53%)3家未披露三季报预告，其余1571家2017年前三季度经营情况已全部显露，占比99.8%。

 

　　从已经披露业绩预告净利润下限来看，整体上今年前三季度中小创企业合计实现归母净利润2497.05亿元，较2016年这些上市公司前三季度净利润总和2175.66亿大幅上升14.77%。而剔除部分新上市公司等去年数据未披露，统计出更具客观准确的数据，整体同比增长12.75%，可见中小创企业仍处于高增长阶段，表现不错，但较去年年报同比30%以上的增长已有大幅回落。

 

　　进一步来看，687家创业板前三季度合计至少实现归母净利润697.08亿元，较2016年同期647.09亿增长7.7%，平均每家实现净利润1.01亿；而887家的中小板前三季度合计归母净利润为1799.97亿元，较2016年同期1528.57亿增长17.75%，平均每家实现净利润2.03亿。可见中小板企业平均盈利能力明显强于创业板，而且同比增长也较创业板高的多。

 

　　因业绩均以三季报预告净利润下限来计算，因此实际三季报披露后，中小创1500多家上市公司今年整体前三季度业绩或有所提升，值得期待。但从业绩预告情况推测，今年中小创企业经营同比增长回落迹象凸显。行情走势上也有所反映，今年前三季度，创业板综指下跌6.49%，跌幅较大，中小板小幅上涨2.74%，均未跑赢主板上涨。

 

三季报预告渐出炉：行业分布差异大

 

　　行业上，以具有可比性的中小创公司（即今年和去年均公布了业绩数据）来看，电子行业实现净利润规模最大，前三季度达285.99亿，而且同比增长也保持在28%以上，行业业绩较好。而非金融行业预告净利润最低，仅有3.14亿元，并且较2016年同期大幅下滑79.46%，这与行业中个股较少，个别公司经营不善出现下滑就引起行业变化较大有关。

 

　　从增长角度来看，国防军工行业成为名副其实的高增长行业，该行业的中小创上市公司今年合计实现净利润下限24.26亿，较2016年同期大幅增长4501.14%。紧随其后的交通运输、钢铁和采掘行业也大幅增长超过100%以上，受益于供给侧改革，周期行业今年业绩大爆发得到验证。

 

　　个股天壤之别

 

　　尽管同属于中小创板块，但各上市公司盈利仍然差距巨大。今年前三季度归母净利润下限超50亿元的共有3家，全部来自中小板，分别是宁波银行(16.660, 0.46, 2.84%)、海康威视(36.440, 1.44, 4.11%)和洋河股份(104.480, -1.42, -1.34%)。而创业板龙头温氏股份(23.260, 0.28, 1.22%)实现净利润下限为40亿，同比大幅下滑63.09%。公司称，养猪业务继续保持稳步发展，但受市场供求关系变化的影响，销售价格同比下降20.82%，商品肉猪盈利水平同比大幅下降。

 

　　净利润增长方面，黑猫股份(11.870, -0.26, -2.14%)因扭亏为盈，因此同比增长幅度较大，达到76倍，此外海源机械(18.700, -0.77, -3.95%)、启明信息(12.270, -0.68, -5.25%)、柘中股份(27.150, 0.19, 0.70%)、猛狮科技(21.220, 0.00, 0.00%)、龙蟒佰利(18.600, -0.34, -1.80%)、金财互联(30.780, -0.89, -2.81%)和宁波东力(9.660, -0.17, -1.73%)增长也超过10倍，这些企业多数因去年同期净利润基数较低，今年经营好转后，即实现较大幅度的增长。而龙蟒佰利则是由于公司主导产品钛白粉销售价格涨幅超出预期，同时公司子公司四川龙蟒钛业股份有限公司报表合并，因此公司2017年1-9月份经营业绩超出预期。附业绩盈亏、增长、下滑top10公司如下：

 

三季报预告时间

　　中小创个股该如何投资？

 

　　申万宏源(5.840, -0.06, -1.02%)认为，中小板前三季度实际内生增速达29.96%，整体优于上半年，结束前两个季度净利润增速连续下滑的趋势，看好2018年成长股的投资机会。坚持以寻找业绩成长确定性较高的标的为主，结合对于覆盖公司的三季报的业绩情况进行综合判断，从中长期的角度，建议关注：（1）高增长型：洁美科技(37.500, -1.71, -4.36%)、兴森科技(6.180, -0.20, -3.13%)。（2）稳健成长型：银轮股份(9.990, -0.26, -2.54%)、康得新(22.470, -0.27, -1.19%)、威创股份(14.450, -0.49, -3.28%)。（3）环比持续大幅度改善逐步走出低谷：锦富技术(11.160, 0.43, 4.01%)、北纬科技(12.400, -0.40, -3.13%)、视源股份(74.420, -3.45, -4.43%)。

 

　　东方证券(15.770, -0.32, -1.99%)认为，央企重组主题将会贯穿全年，业绩成长性与确定性较高的品种将受到青睐，建议投资者精选个股，一方面配置三季报表现亮眼的优质成长，聚焦业绩和行业趋势；一方面可关注个股超跌反弹。

 

　　海通荀玉根、李影分析认为，自16年以来A股进入震荡市，市场开始重视业绩，投资者更加关注估值和盈利的匹配度。对已经披露三季报预告的公司进行了筛选。具体筛选指标包括：1、17年三季报预告净利同比增速较中报改善，中报和三季报预告净利润同比增速大于20%，wind一致预期17年净利润同比大于20%；2、最近一年累计净利同比（16Q3-17Q2）超25%，ROE（TTM，16Q3-17Q2）超10%，确保盈利稳定性。3、当前PE（TTM）小于35倍，PEG小于1.3倍。（更新时间：2017-10-16 15:31:12）