次级折返走势是指出现在上涨行情中的下跌行情或者是下跌行情中的反弹走势。次级折返走势持续时间在三个星期或者数个月不等；在这期间，折返的空间是前一次折返走势结束的33%～66%。

这种走势经常被投资者误认为是市场趋势的转变。在多头市场走势的初期，显然会认为是空头市场的次级折返，相反的情况也会出现在多头市场的顶部阶段。次级折返走势对于这个阶段的判断雷亚认为：大多数的折返趋势幅度是一个主要走势波段的1/3～2/3，持续三周或者三个月。次级折返走势是一种重要的中期走势，它是逆于主要趋势的重大折返走势。次级折返走势判断何者是逆于主要趋势的“重要”中期走势，这是道氏理论中最微妙与困难的一环；对于信用高度扩张的投机者来说，任何的误判都可能造成严重的财务后果。判断中期趋势是否为修正走势时，次级折返走势需要观察成交量的关系，修正走势之历史或然率的统计资料，市场参与者的普遍态度，各个企业的财务状况，整体状况。走势在归类上确实有些主观成分，但判断的精确性却关系重大。一个走势，次级折返走势究竟属于次级折返走势，或是主要趋势的结束，我们经常很难甚至无法判断。次级折返走势不可与小型折返走势相互混淆，后者经常出现在主要与次要的走势中。小型折返走势是逆于中期趋势的走势，多数情况下，持续的期间不超过两个星期。它们对于中期与长期趋势几乎完全没有影响。