(一)资本结构

   资本结构一般是指在一定时期内，企业资本来源中债务与所有者权益的构成及比例关系。资本结构通常用下列两个财务比率表示。

   资本债务率类似于企业的资产负债比率,但两者有一定的不同，资产负债比率是静态的概念，资产与负债都用账面价值表示，而本债务率中的负债与权益都用市场价值表示。企业债务越大，资本债务率与债务权益比率也越大，通常我们简单称资本债务率与债务权益比率为财务杠杆(FinancialLeverage)。

 

   (二)静态资本结构与动态资本结构

   资本结构按其债务与权益价值计算的依据不同又可分为静态资本结构与动态资本结构，静态资本结构是指按账面价值计算的债务与所有者权益的构成及比例;动态资本结构是指按市值计算的债务与所有者权益的构成及比例。静态资本结构与动态资本结构是紧密联系的，因为债务与权益的账面价值与其市场价值有密切联系。资本市场上的投资者投人企业的资本形成了企业债务与权益的账面价值，投资者(债权人和股东)根据企业的风险状况及资本市场的无风险利率水平决定要求的投资报酬率，如果企业资本的实际报酬率超过要求的投资报酬率，则企业的内在价值将超过债务与权益的账面价值。假如资本市场有效，债务与权益的市价反映其内在价值，债务与权益的市值构成及比例关系就是企业的动态资本结构。按理说，应以企业债务与权益的内在价值来表述动态资本结构，但由于内在价值难以计量与观测，要靠有效的资本市场给我们完成了这一任务。资本市场越有效，债务与权益的市价趋于其内在价值的速度越快。用市值表示的动态资本结构是在资本市场假没有效的前提下得出的，目前，据资料表明西方国家的资本市场是有效的，尽管不是强式有效，我国资本市场起步较晚，效率要比西方国家的资本市场差些，但随着投资者投资理念的合理化，法规的健全与完善，我国的资本市场总体还是有效的。因此，动态资本结构应是企业进行融资决策的依据。

 

   (三)最佳资本结构

   一般而言，企业优先选择资本成本低的融资方式，资本结构的不同影响着资本成本的变化。企业应不断调整资本结构以降低资本成本，追求企业价值最大化。所谓最佳资本结构就是保持综合资本成本最低的资本结构。当企业综合资本成本最低时，企业价值最大。