塞缪尔·T.贝纳（Samuel T. Benner）曾是一位钢铁厂主，直到美国内战[2]后1873年的大恐慌使他在财务上破产。贝纳理论他转而在俄亥俄州种植小麦，并把贝纳理论统计研究价格运动作为一种爱好，如有可能，他要发现商业中价格反复涨跌的答案。1875年，贝纳曾写过一本书，名为《未来价格涨跌的商业预言》（Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices）。书中包含的预测主要以生铁价格循环以及金融恐慌重演为基础。许多年里，贝纳的预言被证明非常准确，因而贝纳理论作为一名统计人员兼预言家，他为自己创造了另人羡慕的记录。甚至今天，贝纳的走势图还能引起循环研究者的兴趣，并屡见出版，但有时出版人未将应有的功劳归于原创者。贝纳注意到，商业高峰往往遵循一种重复的8-9-10年模式。如果我们将这种模式应用于从1902年开始的过去75年的DJIA顶点上，就会得出以下结果。这些日期不是以贝纳多年前的预测为基础做出的预测，而只是用8-9-10年重复模式回顾历史记录。

注意，与现在的循环格局相同的上一次循环处于20世纪20年代，这与我们将在第7章中讨论的康德拉蒂耶夫（Kondratieff）图相类似，而且贝纳理论与循环浪级的第五艾略特波浪的上一次出现同时发生。