“一轮熊市预计能跌多少？”除了波浪理论，没有哪种市场分析手段能给这个问题圆满的回答。调整浪解答的主要指南是，调整浪——尤其当它们本身是第四浪的时候，调整浪往往在前一个小一浪级的第四浪的运动区域内，记录下它们的最大回撤，更常见的是在接近这个第四浪结束的位置。

我们对1789年至1932年这段时期的分析，使用了按定值美元校正的股票市场走势图，它由格特鲁德·舍克（Gertrude Shirk）制作，股票调整浪发表在1977年1月号的《循环》（Cycles）杂志上。在调整浪该图上我们发现，1932年的超级循环浪的最低点，在前一个循环浪级的第四浪的区域内见底，这个第四浪是跨越1890年至1921年的股票调整浪扩散三角形调整浪。

任何熊市的常见极限是前一个小一浪级第四浪的运动区域，尤其是当被研究的熊市本身是第四浪的时候，我们对浪调整浪级较小的波浪序列的20多年分析进一步证实了这个观点。然而，在这个指南的合理变体中，如果一个波浪序列中的第一浪延长，那么第五浪之后的调整会以小一浪级第二浪的底为典型的极限，这是常有的情况。例如，跌至1978年3月的DJIA，正好在1975年3月形成第二浪的最低点见底，这个第二浪跟在从1974年12月的最低点涨起的延长的第一浪之后。有时，调整浪平台形调整浪或三角形调整浪，尤其是那些跟在延长浪后面的，会达不到第四浪的区域（见例3），但通常相距很近。有时，锯齿形调整浪会大幅下跌，并深入到前一个小一浪级第二浪的区域，但是股票调整浪这几乎仅发生在这个锯齿形调整浪本身就是第二浪的时候。“双底”有时就是这样形成的。