“一輪熊市預計能跌多少？”除了波浪理論，沒有哪種市場分析手段能給這個問題圓滿的回答。調整浪解答的主要指南是，調整浪——尤其當它們本身是第四浪的時候，調整浪往往在前一個小一浪級的第四浪的運動區域內，記錄下它們的最大回撤，更常見的是在接近這個第四浪結束的位置。

我們對1789年至1932年這段時期的分析，使用了按定值美元校正的股票市場走勢圖，它由格特魯德·舍克（Gertrude Shirk）制作，股票調整浪發表在1977年1月號的《循環》（Cycles）雜志上。在調整浪該圖上我們發現，1932年的超級循環浪的最低點，在前一個循環浪級的第四浪的區域內見底，這個第四浪是跨越1890年至1921年的股票調整浪擴散三角形調整浪。

任何熊市的常見極限是前一個小一浪級第四浪的運動區域，尤其是當被研究的熊市本身是第四浪的時候，我們對浪調整浪級較小的波浪序列的20多年分析進一步證實了這個觀點。然而，在這個指南的合理變體中，如果一個波浪序列中的第一浪延長，那么第五浪之后的調整會以小一浪級第二浪的底為典型的極限，這是常有的情況。例如，跌至1978年3月的DJIA，正好在1975年3月形成第二浪的最低點見底，這個第二浪跟在從1974年12月的最低點漲起的延長的第一浪之后。有時，調整浪平臺形調整浪或三角形調整浪，尤其是那些跟在延長浪后面的，會達不到第四浪的區域（見例3），但通常相距很近。有時，鋸齒形調整浪會大幅下跌，并深入到前一個小一浪級第二浪的區域，但是股票調整浪這幾乎僅發生在這個鋸齒形調整浪本身就是第二浪的時候。“雙底”有時就是這樣形成的。