本書提到了股市指數為何存在規律的一個根本原因，那就是在一個較短的時間內，股票市場交易的參與資金是穩定的、連續變化的。在股票市場所依存的政治、經濟、股市波動社會基本面沒有發生重大的、非預期變化（譬如戰爭、自然災害等）的情形下，股票市場的活躍交易資金水平（證券交易結算資金、融資融券擔保資金等）應當以相對平穩的、緩慢的方式變化。總之，我們股市波動俗稱的股市存量資金確實是變化的，但是這個變化的方式是漸進的、平滑的，而不會大起大落。

我們知道，股票市場是由資金進入某只股票才得以推動股價向上，也是由資金撤出某只股票導致股價下跌。同樣的原因，反映市場所有股票或者部分權重股票交易情況的股票指數也是由資金進出力量的強弱對比形成上漲或者下跌方向。因此，資金的平滑變化是保證股票市場存在規律性的原因。可以想象，一個存量交易資金過度大起大落的市場，或者說某個交易主體的資金量在市場之中所占比例過大的情況下，這個市場將被其輕松控制。現實的主流股票市場有這種情況嗎？答案是沒有。股票市場的總市值相對于游弋于市場之中的存量資金要大得多，股市波動即使是存量資金的整體規模也對于任何組織和個人都太過巨大，更不用說股票市場的總市值與每個交易主體的資金對比，這使得任何交易主體的資金難以主導市場漲跌。當然，大資金在一個短時間內影響個股甚至指數走勢這樣的事情在一些特殊條件下會發生，雖然這種短期操縱市場的行為是監管者所不允許的。事實上，資金操縱一只股票是可能的，尤其是流通股較少、換手率較低的股票，但是個別交易主體在較長時間之中操縱整個股市指數走勢的情況一定不會發生。

股市指數難以被操控還有一個重要原因，那就是股指是由成百上千的股票波動所體現的，并且這些股票的交易行為是由千萬個分散在世界各地、股市波動相互沒有或很少存在信息交流的交易者所影響的。這些交易者心里清楚，股市本身就是一個博弈的行為，只有少數人能夠賺錢，因此，尤其股市波動是那些控制較大資金的企業和個人更不愿去透露其真實的交易動機。這就使得市場之中所有交易者的交易行為體現出自由決策、分散決策的不完全信息博弈屬性。總之，股票市場中每個交易者的交易資金、交易行為有其穩定、獨立的特征，這種穩定表現在交易資金、交易時間、倉位、止損、止盈等各個交易層面，并且，市場交易人數也在短時間內相對穩定，這些因素的疊加最終形成了整個市場的資金、行為的穩定性。這是股票市場的波動形態能夠實現其規律性的根本原因。