本報告導讀：

    2022Q1業績預告超預期，收入和利潤實現大幅增長。電力物聯網市場模塊、芯片、終端持續滲透，非電力物聯網市場新能源、高鐵、智能家居等多點開花。

    投資要點：

    維持盈利預測目標價和增持評級。維持2022-2024年歸母凈利潤預測為0.97/1.72/2.60 億元，對應EPS 分別為0.97/1.72/2.60 元。考慮到公司處于高速電力線通信的智能電網大規模建設周期中，且向非電網領域不斷拓展，業績增長較快，維持目標價60.14 元和增持評級。

    業績超預期，收入和利潤實現大幅增長。公司預計Q1 實現營業收入9737.14 萬元，同比+138.30%，歸母凈利潤1200-1350 萬元，同比+835.60%-952.55%，扣非后歸母凈利潤850-1000 萬元。公司技術及產品在各個市場方向上的應用開拓積極推進，電力物聯網及非電力物聯網市場的訂單充足，并有效保障芯片產能，帶來收入和利潤有較大幅度增長。

    電力物聯網市場努力開拓，模塊、芯片、終端均有突破。（1）模塊：在傳統用電信息采集市場HPLC 模塊參與招標并提升市場份額，另外積極拓展在智能配網低壓負荷開關、分布式光伏接入開關等智能電氣設備中的應用。（2）芯片：發揮自主可控技術和芯片優勢，提升市場份額和作為國家智能電網主要芯片供應商地位。（3）終端：自主研發的國網集中器終端通過中國電科院檢測，并在國網集中器終端統一公開招標中中標。

    非電力物聯網市場中新能源智能管理、高鐵能效管理、智能家居、智慧照明等多點開花。公司已與多家光伏組件廠家展開技術合作，與多家光伏發電企業展開項目對接，有望在 2022 年取得重大市場突破。2021 年高鐵新線建設全面開啟綜合能源管理系統招標，公司市場份額排名領先。公司推出PLBUS PLC 技術和芯片，并持續推動在智能家居的應用，部分客戶開始導入公司 PLC 芯片和模組或已開始小批應用。

    風險提示：對電網公司依賴程度較高的風險，非電網市場業務開拓不及預期的風險。