10月日本商业零售额同比大幅下滑7.14%，创2015年4月以来的最大跌幅，主因在于消费税率的上调。为了缓解严重的财政赤字问题，日本按原定计划于今年10月1日将消费税率从8%上调至10%。不过，税率调整前也出现了明显的“抢消费”特征，9月零售同比大增，而10月则迅速滑落，其中非必需品的“抢消费”更加明显。我们也回顾了日本前两次上调消费税率的经历，都出现过类似的现象。

    在全球经济减速，各国都在减税的大背景下，日本却增加了消费税，背后反映的是老龄化快速加深、财政负担日益加重的困境。而往前看，加税也可能使得本就疲弱的消费和经济进一步承压。