走勢回顧：

    　　截至收盤，上證指數收跌0.13%報2903.19 點，深證成指跌0.3%報9648.39 點，創業板指跌0.28%報1674.39 點。

    　　市場焦點：

    　　據中證網報道，國務院國資委11 月27 日消息，近日，國務院國資委印發《關于以管資本為主加快國有資產監管職能轉變的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）。國務院國資委相關負責人表示，《實施意見》的出臺，進一步明確了管資本的重點內容和路徑方式，有利于深化放管結合、充分激發微觀主體活力，為進一步完善國資監管制度體系、全面推進國資國企治理體系和治理能力現代化、加快形成以管資本為主的國有資產監管體制奠定了基礎。

    　　策略建議：

    兩市小幅回調，科技板塊回暖

    　　兩市小幅回調，今日科技板塊回暖，其中領漲的主力仍舊是芯片概念。

    　　昨日MSCI 尾盤納入致使不少個股尾盤拉升，今日不少個股回吐了昨日尾盤的漲幅。板塊方面，今日水泥板塊沖高回落，養殖板塊繼續回調，科技板塊在經歷前期的深度回調后今日拉升，但持續性還有待觀察。截至收盤，兩市成交3556 億元，與前一交易日相比繼續縮量。滬股通流入5.80 億元，深股通流入18.41 億元，北向資金凈流入 24.21 億元。

    盤面輪換加劇，防御行情下精選低估值個股

    　　據國家統計局11 月27 日消息，1-10 月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額50151.0 億元，同比下降2.9%，降幅比1-9 月份擴大0.8 個百分點。10 月份，規模以上工業企業實現利潤總額4275.6 億元，同比下降9.9%，降幅比9 月份擴大4.6 個百分點。1-10 月份，高技術制造業、戰略性新興產業和裝備制造業利潤同比分別增長7.5%、5.3%和2.0%，增速比1-9 月份分別加快1.2、0.7 和1.1 個百分點。計算機通信和其他電子設備制造業利潤同比增長6.0%，增速比1-9 月份加快2.4 個百分點。

    　　根據統計局公布的數據來看，高新技術產業的增速仍舊在加快，優于規上工業的平均水平。今日市場受該消息利好刺激，科技板塊整體拉升。

    　　昨日MSCI 納入使不少個股尾盤拉升，但今日場內資金顯然沒有跟隨做多的意愿。從盤面來看，機構投資者的布局重點還是集中在前期獲利頗豐的科技板塊內。我們認為，從基本面來看，科技板塊的整體估值偏高，三季度業績也弱于預期，相較于其他一些防御性板塊來講，科技板塊的性價比并不是很高。爭對這一現象，我們只能夠從資金慣性來解釋一二。正如2017 年的白馬行情一樣，擅長于某個領域的基金經理更傾向于投資自己所熟悉的領域。在年終結束之前，機構抱團的個股在未有大的利空下，機構仍會選擇抱團來鎖定排名。當有消息面的利好時，場內的活躍資金也愿意去參與這些個股的投資機會。但如果部分個股漲幅過大，買盤增加，機構投資者也會賣出來鎖定利潤。我們判斷，年底前這段時間內，科技股抱團的行情仍舊不會改變，除部分個股受基本面驅動股價會持續放量拉升外，多數個股將難有亮眼表現。

    　　展望后市，指數震蕩格局不改，科技板塊的持續性仍有待觀察。從宏觀層面來看，防御性板塊的性價比較高。由此我們還是推薦投資者關注低估值板塊。對于偏好短線操作的投資者來講，可適當降低倉位，等待趨勢性行情的到來；對于中長線投資者來講，可繼續布局低估值板塊，水泥、建材、玻璃的基本面均較好，低估值低價的個股。科技板塊難有趨勢性行情，板塊內的輪動將是接下來一段時間的常態。投資者可以選擇波段操作，更好的方法是自下而上的選股，在情緒和資金偏好科技板塊的情況下，基本面轉好的個股確定性較高，建議可關注相關行研報告。

    控制倉位，發力低估值板塊

    　　策略上建議穩健配置，留存實力，以把握震蕩磨底行情中涌現的結構性機會為主，并考慮選好行業賽道，挖掘優質標的，提前布局明年的春季行情。

    　　行業方面，短期建議繼續關注我們一直重點推薦的，低估值、穩增長并受益于基建發力的大基建、建材、鋼鐵板塊，在本周孱弱行情中已有逆勢上漲的亮眼表現。底倉持續配置電力、商貿、交運（高速、快遞、航空）、銀行、保險、生豬養殖等弱周期或盈利確定性更高的行業。暫時規避估值高企的食品飲料、白色家電、電子等板塊。