川财观点

    　　【电子】当前，全球各大半导体企业增加资本支出，半导体板块仍有望迎来新成长。得益于晶圆厂资本支出增加，半导体设备出货额回暖，据SEMI 数据统计，2019 年10 月北美半导体设备商出货额21 亿美元，同比上升3.9%，环比上升7.7%。封测层面，受三季度存储器价格跌势趋缓与消费电子带动影响，封测产业呈现止跌回暖态势，据集邦咨询预估，2019 年Q3 全球前十大封测企业营收达60 亿美元，同比增长10.1%，环比增长18.7%。叠加政策层面，继大基金二期设立后，国家制造业转型升级基金正式成立，注册资本1472 亿元，将投资于新材料、新一代信息技术等领域优质企业。

    　　【计算机】世界5G 大会在北京经济技术开发区举办，关注5G 与垂直行业深度融合带来的投资机会；工业互联网和交通、医疗等行业潜力和空间相对较大。

    　　预计最早到2020 年下半年，5G 可能才开始进入大规模的商用阶段，在这过程　　中要关注产业链对接磨合问题、商业模式问题、标准统一问题、安全问题。随着5G 商用进程不断加快，5G 已经成为产业的战略机会，将为各行各业带来无限的机会和变革。目前，中国的5G 网络基站已经建设11.3 万个，预计年底将达到13 万个。10 月31 日中国5G 网络正式商用以来，中国签约的5G 用户已经达到87 万。我们认为可以从5G 建设周期和公司在细分领域的核心竞争力、上下游关系来把握相关上市公司投资机会，5G 建设初期建议关注PCB、天线、射频、光模块等细分行业机会，后期可关注5G 与垂直行业整合的机会。

    　　行业动态

    　　1. 11 月25 日下午，在华为MatePad 及全场景新品发布会上，华为平板正式升级——MatePad Pro 正式首发。华为MatePad 属于Mate 家族系列首款平板产品，有着四边极窄边框、带触控笔和磁吸键盘、连接自由等优势特征，并且其左上角有一个打孔摄像头，可用于视频通话和自拍。华为MatePad Pro是一款10.8 英寸的“全面屏”平板，16:10 比例，90%超高屏占比，是全球屏占比最高的平板，作为对比，iPad Pro 的屏占比为84.6%，三星Tab S6为83%。同时，华为多屏协同进一步完善，手机界面可分身至华为MatePadPro 和华为MateBook，双设备优势互补，无缝互动，自然流畅。（集微网）2. 联发科将在11 月26 日发表首颗5G SOC 单芯片处理器。联发科在其官方微博再展示了发表会的海报，说明联发科的5G SOC 单芯片处理器将支援双聚合载波，达成高速5G 网络覆盖的功能。抢在高通(Qualcomm)发表5GSOC 单芯片处理器之前，联发科率先发表旗下的首颗5G SOC 单芯片处理器，较劲意味浓厚。据了解，联发科2019 年Computex Taipei 上发表，并传出将在2020 年开始大量出货的5G SOC 单芯片处理器，型号为MT6885，这可能是联发科为高端市场所准备的旗舰级7 纳米制程的处理器。MT6885Z预计使用Cortex-A77 的CPU 核心和Mali-G77 的GPU 核心，并整合旗下Helio M70 5G 基频，提供Sub-6GHz 频段支援，其下载速度达到了4.7Gbps，上传速度则是达到了2.5Gbps，向下相容4G、3G、2G 网络，而且将会会配备第三代AI 处理引擎，支援最高8,000 万像素拍照。（全球半导体观察）

    公司要闻

    　　朗科智能（300543）：2019 年11 月25 日，深圳市朗科智能电气股份有限公司发布公告称：公司持股5%以上股东深圳市鼎科投资合伙企业（有限合伙）、个人股东郑勇先生，上述人员合计持有本公司股份1,321.2 万股。拟从11 月25 日起15个交易日后的3 个月内，且在任意连续90 个自然日内减持股份均不超过公司股份总数的3%。

    　　宜通世纪（300310）：2019 年11 月25 日，宜通世纪科技股份有限公司发布公告　　称近日公司收到由招标代理机构签发相关《中标通知书》，公司为中国移动广东公司2019-2021 年广东移动室内覆盖系统施工服务公开招标项目的中标单位之一，中标金额约为1 亿元。

    　　风险提示：行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局的影响。