本周关注：中美工业大麻产业最新进展

    　　继加拿大合法化2.0 后，美国工业大麻政策也向前再推进！联邦工业大麻产业放始于2018 年底，美国通过《农业法案》宣布工业大麻全联邦合法。2019年11 月20 日，美国众议院司法委员会以24 票对10 票通过了联邦一级的产业改革法案，这项措施仍需等到2020 年才可提交参议院审议。该项法案主要内容包括：重新分类、征收消费税、税收用于职业培训和小企业贷款。

    　　我们认为，若该项法案通过，美市场合法大麻覆盖范围的扩大将为相关产业从应用和目标客户群等多方面带来新的商机。

    　　11 月22 日，“欧美HEMP 投资论坛”在京成功举办。本次论坛以“开创、共享、融合”为主题，旨在建立一个桥梁，为中美欧三地的行业人士提供一个共建共创共益的交流平台，以进一步推进工业大麻跨洲产业的良性生态发展。对于投资者，该行业的门槛有二，一是各个环节都存在多项技术壁垒，二是各国甚至各州、省政策法规各有不同，因此掌握相关技术、法规、投资环境趋势至关重要。本次论坛依托美国LIIF 集团以及尚七国际咨询公司在全球的优势资源，有助当前工业大麻投资者解决痛点，催化产业快速发展。

    　　汉麻集团注资雄岸科技，强强联合做大做强工业大麻主业。11 月22 日，雄岸科技与汉麻集团及素麻生物订立框架协议，雄岸科技拟收购素麻生物的51%股权。其中，汉麻集团及素麻生物在育种环节早有布局，并且拥有CBD含量较高的育种技术和品种资源，其布局深度和技术水平在国内处于领先地位；雄岸科技则利用国内国外相关政策、产业和市场优势，通过入股、合作等多种方式完成工业大麻从育种到应用的全环节覆盖。我们认为，本次雄岸科技与汉麻集团合作，利用双方在工业大麻种植技术优势、人才优势、资金优势，强强联合，有望进一步扩大双方在全球的工业大麻布局。同时，雄岸科技的区块链技术可应用于工业大麻溯源等方面，加强各环节质量和风险把控，促进业务协同发展。

    　　工业大麻近期建议关注：雄岸科技（全产业链布局工业/医用大麻）；美瑞健康国际（参股云南汉素25.55%股权，进军CBD 雾化市场）；福安药业（深度布局美国，医用大麻）；亚太药业（布局加拿大，医用大麻）；信邦制药（子公司具有大麻素THC 检测业务，新一代CBD 检测产品即将上市，进军北美市场）；易世达（与美国医用大麻公司合作设立大麻素检测中心）。

    　　风险提示：新型烟草政策变动风险，销售不及预期；工业大麻应与中间型大麻、娱乐大麻/毒品严格区分，坚决反对娱乐大麻等合法化，我国目前从未批准工业大麻用于医用和食品添加，相关业务或有政策变动/法律/经营管理/自然/研发操作风险、合作不确定性；企业发展不及预期，技术开发风险。