新能源汽车行业数据动态跟踪

    （一）电池及材料价格：钴、钴产品、三元材料等价格下跌，DMC 价格上涨钴 根据Wind 数据，长江有色市场钴平均价为27.20 万元/吨，跌幅为2.86%。

    四氧化三钴 根据Wind 数据，四氧化三钴（≥72%,国产）价格为20.00 万元/吨，跌幅为5.21%；根据CIAPS 数据，四氧化三钴（72%,国产）价格为20-20.6 万元/吨，下跌2.0 万元/吨。

    硫酸钴 根据Wind 数据，硫酸钴（≥20.5%,国产）价格为5.00 万元/吨，跌幅为1.96%；根据CIAPS 数据，硫酸钴（20.5%,国产）价格为4.8-5.1 万元/吨，下跌0.4 万元/吨。

    碳酸锂 根据Wind 数据，电池级碳酸锂国内现货价为6.00 万元/吨，跌幅为0.66%；根据CIAPS 数据，国产电池级碳酸锂价格为5.6-5.9 万元/吨，维持稳定。

    氢氧化锂 根据CIAPS 数据，国产电池级氢氧化锂价格为5.8-6.1 万元/吨，下跌0.4万元/吨。

    钴酸锂 根据Wind 数据，钴酸锂（60%,4.35V,国产）价格为23.00 万元/吨，跌幅为3.36%。根据CIAPS 数据，钴酸锂（4.35V,国产）价格为23-23.5 万元/吨，下跌0.5 万元/吨。

    三元材料 根据Wind 数据，三元材料（523）价格为14.10 万元/吨，跌幅为2.76%。

    根据CIAPS 数据，523 动力型、622 动力型、811/镍80 型三元材料（国产）价格分别为14-14.3 万元/吨、15-15.5 万元/吨、18.7-19.2 万元/吨，分别下跌0.4 万元/吨、0.5 万元/吨、维持稳定；单晶523 型、622 型三元材料（国产）价格分别为14.2-14.7 万元/吨、16.7-17.2 万元/吨，均下跌0.5万元/吨。

    三元前驱体 根据CIAPS 数据，523 型三元前驱体（国产）、622 型三元前驱体（国产）价格分别为9-9.3 万元/吨、9.6-9.9 万元/吨，均下跌0.7 万元/吨。

    硫酸镍 根据CIAPS 数据，硫酸镍（电池级，国产）价格为2.95-3.1 万元/吨，下跌0.05 万元/吨。

    DMC 根据CIAPS 数据，DMC（电池级，国产）价格为0.88-1.23 万元/吨，上涨0.19 万元/吨。

    投资建议

    （1）根据中汽协数据，10 月新能源汽车产销量分别为9.5 万辆、7.5 万辆，同比分别下滑35.4%、45.6%，环比分别增长6.2%、下滑5.9%。其中，新能源乘用车产销量分别为8.3 万辆、6.6 万辆，同比分别下滑34.5%、45.0%，环比分别增长3.0%、下滑8.9%。新能源商用车产销量为1.2 万辆、0.9 万辆，同比分别下滑41.0%、49.4%，环比分别增长35.8%、24.1%，实现正增长，主要由纯电动贡献。

    （2）根据乘联会（崔东树）数据，10 月纯电动乘用车实现销量6.56 万辆，其中，A 级车销量为2.85 万辆，在纯电动乘用车中的占比为56.0%，环比、同比分别下滑2.5 个、提升27.3 个百分点。

    （3）《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2019 年第10 批）发布，在符合2019 年补贴标准的车型中，系统能量密度在160Wh/kg 及以上的纯电动乘用车有6 款，在纯电动乘用车中的占比为31.6%。系统能量密度在160Wh/kg 及以上的非快充纯电动客车有33 款，在非快充纯电动客车中的占比为43.4%。

    我们认为，补贴退坡对于新能源汽车产销量的影响仍在持续，但从长期来看，在国内政策引导以及全球加速电动化的共同推动下，具备良好性能的新车型的上市将带动销量增长。从纯电动乘用车销量结构上看，高端车型占比仍高，技术升级和海外供应需求提升将持续带动产业链中上游的高端化趋势。

    建议关注：璞泰来、杉杉股份、宁德时代、恩捷股份、新宙邦、天赐材料、特锐德

    风险提示

    新能源汽车行业发展不达预期；产品价格大幅下降风险。