11 月20 日，網信辦發布《網絡安全威脅信息發布管理辦法（征求意見稿）》，進一步規范網絡安全威脅信息發布行為。網絡空間安全自17 年《網絡安全法》

    　　實施后已上升至國家戰略層面，政策密集出臺，推動網安行業快速發展。

    　　網信辦發布《網絡安全威脅信息發布管理辦法（征求意見稿）》，進一步落實網絡安全威脅相關信息管理規范。本次征求意見稿指出發布網絡安全威脅信息，應以維護網絡安全、促進網絡安全意識提升、交流網絡安全防護技術知識為目的，不得危害國家安全和社會公共利益，不得侵犯公民、法人和其他組織的合法權益；發布網絡安全威脅信息不得包含計算機病毒、木馬、勒索軟件等惡意程序的源代碼和制作方法等內容；發布與網絡安全綜合分析報告應事先向國家有關部門報告。網信辦表示本次征求意見稿鼓勵和支持網絡安全企業向社會展示技術能力，通過研究網絡攻防技術，不斷提升網絡安全防護能力，促進網絡安全意識提升，傳播普及網絡安全防護技術知識，提高網絡安全產業發展水平。

    　　網安政策密集發布，市場規模有望加速增長。我國自2014 年成立國家安全委員會和中共中央網絡安全和信息化領導小組、確立網絡信息安全的重要領導與決策機構以來，相關政策迅速推進。2017 年《網絡安全法》實施后網絡空間安全上升至國家戰略層面；今年5 月等保2.0 推出，網絡安全行業相關政策支持力度持續加強，9 月工信部發布《關于促進網絡安全產業發展的指導意見(征求意見稿)》，提出到2025 年，培育形成一批年營收超過20 億的網絡安全企業，形成若干具有國際競爭力的網絡安全骨干企業，網絡安全產業規模超過2000 億。我們認為網絡安全行業升至國家戰略層面后將進入新一輪高景氣周期，行業規模有望加速增長。

    　　等保2.0 實施在即，網安行業需求迎加速釋放。等保2.0 將于今年12月1 日正式實施，政府部門以及電信、金融、能源行業等關鍵行業安全防護升級需求較高，吸引國資于今年上半年陸續入股布局網安企業，行業龍頭積極尋求客戶結構優化，大力拓展B/G 端業務。從三季度財報來看，得益于大型政企客戶訂單增長，今年前三季度網安行業業績表現亮眼，收入、利潤同比增速改善顯著，研發投入加速增長。我們看好等保2.0 拉動網安行業需求加速釋放，相關企業迎發展良機。

    　　投資建議：繼續重點推薦股東變更帶來基本面邊際改善的綠盟科技、網絡安全龍頭廠商啟明星辰、深信服；建議關注北信源、衛士通、南洋股份。

    　　風險提示：國內網絡安全政策推出低于預期，行業銷售拓展不及預期