11 月19 日，滬深兩市開盤漲跌不一，隨后持續(xù)走高，午后維持高位震蕩格局。截至收盤，上證指數(shù)收漲0.85%報2933.99 點(diǎn)，收復(fù)半年線；深證成指漲1.8%報9889.75 點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲2.77%報1729.08 點(diǎn)，刷新三個月最大漲幅；萬得全A 漲1.34%。兩市全天成交4183 億元，較上日放量逾500 億。北向資金全天凈流入25.25 億元，為連續(xù)4 日凈流入。

    　　央行再次釋放寬松信號是股市上漲的主要催化劑在經(jīng)歷了上周的大幅調(diào)整后，本周 A 股市場出現(xiàn)了明顯回暖，而帶動A 股上漲的主要催化劑是11 月18 日央行的超預(yù)期“降息”。11 月18 日中國人民銀行發(fā)表公告稱，以利率招標(biāo)方式開展7 天期逆回購1800 億元，此次中標(biāo)利率為2.5%，較此前下降5 個基點(diǎn)，這是逾4 年來央行首次下調(diào)7 天期逆回購利率，也是在11 月5 日調(diào)降MLF 利率后，央行再次釋放出的寬松信號。

    　　此次OMO 利率跟隨MLF 利率的降息步伐同步下調(diào)，央行的政策利率曲線整體出現(xiàn)了下移；雖然調(diào)整幅度不大，僅5 個基點(diǎn)，實(shí)際影響可能相對有限，但這兩次的降息操作均是在通貨膨脹壓力上升的背景下完成的，央行釋放出的穩(wěn)增長意圖以及相對寬松的信號較為明顯，有助于股市穩(wěn)定預(yù)期提振信心。

    　　市場行情現(xiàn)均值回歸跡象

    　　從行業(yè)的漲跌幅情況來看，本周市場行情中出現(xiàn)了均值回歸的跡象，部分前期滯漲的品種開始受到市場關(guān)注，周期股表現(xiàn)亮眼。申萬一級行業(yè)中，截止11 月19 日，傳媒行業(yè)以5.4%的漲幅領(lǐng)先于其他行業(yè)；部分順周期板塊表現(xiàn)也較為不錯，建筑材料行業(yè)上漲4.2%，僅次于傳媒行業(yè)；輕工制造、電氣設(shè)備及鋼鐵等傳統(tǒng)的周期行業(yè)均出現(xiàn)了補(bǔ)漲行情，分別錄得3.2%、3.1%和3.0%的漲幅，僅次于傳媒及建筑材料行業(yè)。

    風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、海外市場大幅波動。