国网公布2019 年第四批信息化设备中标结果。根据国网电子商务平台公布的2019 年第四批信息化设备中标情况，此次信息化设备招标金额6.93 亿元，其中信产集团及其子公司合计中标2.06 亿元，占比约30%；南瑞集团及其子公司合计中标2.87 亿元，占比42%。

    综合2019 年前四批以及新增批次信息化设备中标情况，按中标套数测算市场份额（与金额占比会有所差异），情况如下：

    （1）信息化硬件：信通产业集团子公司、南瑞集团及子公司占据主要市场份额，信通产业集团子公司份额53%，南瑞集团及子公司44%。

    （2）调度类硬件：国电南瑞子公司占领先地位，份额达42%。此外，积成电子占10%、国电南自占8%；许继电气、东方电子、四方股份份额分别为7.4%、6.0%、5.5%；信产集团及其子公司份额3.6%。

    （3）信息化软件：南瑞集团占63%，太极计算机占21%。

    （4）调度类软件：凝思科技、麒麟信息占据主要份额，份额分别达59%、32%。

    南瑞集团及其子公司在电网调度控制系统、电网调度控制云、二次系统安全防护等领域，占据绝对领先地位，份额分别为79%、57%、100%。

    泛在电力物联网建设持续推进。

    2019 年初，国网在其第三届职工代表大会第四次会议暨2019 年工作会议首次提出“泛在电力物联网”，并将其上升到与“坚强智能电网”相当的高度。

    2019 年7 月，国网2019 年年中会议上，董事长寇伟提出以更高站位认识建设“三型两网”世界一流能源互联网企业的重大意义。

    结合电网建设现状、泛在电力物联网功能实现、以及部分网省公司已经出台的建设规划，我们预计泛在电力物联网建设的重点：（1）感知层：深化传感及智能终端建设；（2）网络层：加强通信网建设，形成无线专网、光纤等混合通信方式；（3）平台层及运用层：电力交易、运营数据服务、精益运检、供电服务指挥等平台及数据中心的建设，运用数据治理技术、智能分析技术、物联管理技术。（4）网络信息安全等。

    电网信息通信投资有望进入快车道。信息通信领域来看，根据国家电网2018年社会责任报告书，2018 年国网在通信项目和信息化领域的投资规模分别为64.2 亿元和53.4 亿元。合计接近120 亿元。我们预计电力物联网建设将进入快速车道，电网信息通信等相关领域投资有望迎来高峰。

    投资建议。建议关注：（1）国网两大信息通信业务主体国电南瑞、岷江水电；（2）信息集采、监测等环节的红相股份、理工环科、新联电子、安科瑞、炬华科技、林洋能源等；（3）布局电力能源互联网的恒华科技等。

    风险提示。电网投资低于预期。