金融市场流动性：

    货币市场方面，受税期影响， 本周资金面逐日收紧，利率普遍上行。

    债券市场，受金融与经济数据走弱的影响，长端收益率回落，期限利差收窄，曲线牛平，国开债10-1Y 利差收窄8bp 至84bp，国债10-1Y 利差收窄7bp 至55bp。

    股票市场流动性：

    本周股市流动性回落。具体来说，资金流入方面，北上资金本周累计净流入18 亿（前值136 亿），新发基金（股票+混合）98 亿（前值335亿），融资余额减少27 亿（前值30 亿）。资金流出方面，本周产业资本净减持64 亿（前值-65 亿），IPO 发行44 亿（前值121 亿）。

    值得关注的是，本周公布了10 月沪深两市的新增投资者数据，数据显示，中国10 月新增投资者79.38 万，连续3 个月环比下滑。同时，10月沪市日均交易量为1658 亿元，环比下降27.5%；深市日均交易量为2603 亿元，环比下降23.2%。

    海外市场：

    本周美元兑人民币中间价均值为7.00，上周均值7.02，10 月均值为7.07，9 月平均7.08。CFETS 人民币汇率指数11 月15 日收于91.9，上周为91.9，10 月均值为91.1，9 月平均91.2。美债方面，长短端收益率双双回落。中美10Y 国债之差走阔至140bp。

    风险提示：政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断，若未来政策监管超预期调整，则对股市流动性可能需要进一步判断分析。