由谁来投资建设公共基础设施是我们一直以来的重要课题。与完全依靠私人资本或政府支出相比，通过一定的制度设计，政府和社会资本合作（Public-Private Partnership，简称PPP）模式既能够降低政府债务负担，也能使私人资本获得合理较高收益，还能有效满足公共社会需求。PPP 模式在我国和“一带一路”沿线国家均有广泛的发展前景。但目前在我国发展过程中，出现了“明股实债”、国有资本占比较大、强监管下发展动力不足等问题。本文指出，收益分配方式有待完善和缺乏退出机制是问题出现的重要原因。未来，在金融供给侧结构性改革的背景下，本文为PPP 模式的发展提出了政策建议。