本周觀點

    　　10 月統計局房地產數據延續9 月以來的熱度，年底房企加速推貨和銷售回款目標壓力下，新開工大幅增長，銷售面積在供需雙向因素支撐下連續4 月正增長并帶動累計增速年內首次回正。雖然拿地降幅有所改善，但百城土地市場成交和溢價率依然保持較低熱度，推動房地產開發投資增速繼續下行。

    　　10 月70 城新房、二手房價格環比漲幅均較上月收窄，整體量價保持平穩，需求端一城一策調控繼續發揮效力。

    　　上周回顧

    　　上周地產板塊下跌3.67%，相對滬深300 指數收益為-1.26 個百分點。細分板塊方面，房地產開發下跌3.55%，中介服務下跌4.21%。

    　　重點公司及動態

    　　龍頭房企銷售、拿地、融資集中度依然在進一步提升，頭部優勢預計進一步凸顯。去年四季度以來公募基金地產股持倉比重連續三個季度下滑，我們認為地產股的低估值、業績增長潛力以及較高的股息率都能構筑四季度配置機會，建議優選融資渠道更為通暢、直接融資依賴度較低的房企：萬科A、金地集團、華發股份、中南建設等，存量市場核心品種：中航善達、大悅城等。

    　　風險提示：行業政策推進的節奏、范圍和力度存在不確定性，部分房企經營風險，行業基本面下行風險