宏觀經濟與政策：

    　　1.10 月統計局公布10 月主要經濟數據：

    　　工業生產方面，當月工業增加值+4.7%，前值5.8%，季節性上高于8 月但低于7 月數據。上游采礦業下滑明顯，下游部分制造業也有一定放緩，但汽車行業增加值改善明顯。

    　　固定投資方面，當月累計同比+5.2%，環比有所下滑，年內新低。其中房地產投資+10.3%，基建投資（不含電力）+4.2%，均有小幅回落，制造業投資+2.6%，小幅回升。

    　　消費方面，當月社會消費+7.2%，前值7.8%，累計+8.1%，汽車消費累計-1.0%，降幅有所擴大。

    　　當前CPI 同比+3.8%，處于高位，實際消費增長或更低。但值得注意的是，10 月居民消費受雙11 促銷影響或有推后，結構上日化、家電與服裝等品類消費明顯走低。同時回顧歷史，16-18年10 月當月消費增速均有明顯走低。

    　　房地產產業鏈數據中，10 月累計房地產銷售面積年內首次轉正至+0.1%，新開工、施工與竣工均有改善，其中竣工累計增速相對于前值負增值明顯收斂。

    　　總體而言10 月經濟數據弱于預期，與前期公布的PPI 走弱相互印證，結構上生產端與基建投資超季節性偏弱。當前基建資金偏緊，此前我們關注到國務院常務會議決定降低部分基礎設施項目最低資本金比例要求的消息，政策對基建穩增的作用比較重視，維持基建未來走強的判斷。

    　　此外，地產產業鏈展現出的韌性還是超出了預期，但地產投資緩慢下滑的趨勢符合判斷，暫不會出現比較大的下滑。

    　　資產表現：

    　　股票市場：周四A 股全天窄幅震蕩，滬指全天+0.16%，創業板指+0.64%，IC03 基差有所擴大（+38.96）盤面上芯片、通信再度走強，風格明顯偏成長，中期看與主板震蕩不同，創業板指月線已獲五連陽。兩市總成交環比有所放大至3970 億元，北向資金凈流出12.11 億元。近期為MSCI 對A 股擴容期，外資流入較多。

    　　隔夜美股震蕩收陽，標普500 指數+0.08%。

    　　利率市場：略偏弱數據未對利率有明顯影響，利率期貨沖高回落，十年期期債主力合約全天-0.03%，短期限的2 年期利率期貨主力合約-0.01%。央行不開展逆回購操作，無到期。資金利率繼續走高，拆借市場SHIBORO/N 收于2.666%（+7BP），回購市場DR007 收于2.6788%（+5BP）商品市場：工業品指數當日+0.97%，黑色與化工表現強勢，隔夜黃金在關鍵點位（1450）受到一定支撐后持續反彈，倫敦金+0.53%

    　　外匯市場：美元指數-0.19%，美元兌離岸人民幣匯價收于7.0189。

    　　重要高頻經濟數據，六大電廠日均耗煤量合計61.93 萬噸（環比+1.09），農業部口徑下豬肉批發價格升至48.56 元/千克（環比-0.46），豬肉價格繼續回落，雞蛋批發價11.23 元/千克（環比-0.17）。