上周表现: 中美贸易摩擦阶段性缓和,市场情绪好转。受包括日韩贸易摩擦、 ETC 应用推进等消息刺激,相关板块表现活跃。上周,电子(申万)报收 2597.98,上涨 2.95%,跑赢沪深 300指数 1.18pct。

    子行业全部上涨, 其中光学元件涨幅最高,上涨 6.20%。

    日本制裁韩国,限制向其出口半导体、 OLED 材料, 包括氟聚酰亚胺、光刻胶和高纯度氟化氢。 从消息面上利好国产 OLED 面板企业。 一旦制裁落实, 将影响韩国半导体和面板厂商生产环节,进而影响市场供给。

    通常下游企业会存储 1-2个月的原材料,而此次日本新修订条例,申请周期将长达 3个月。从这一角度看将利好中国面板厂商。相关标的看好京东方 A、深天马 A。

    行业方面: 1-5月规模以上电子信息制造业增加值同比增长 10.6%,增速比上月回落 1.8个百分点。 5月份,电子元件及电子专用材料制造业增加值同比增长 16.5%,出口交货值同比下降 1.4%。电子器件制造业增加值同比增长 7.9%,出口交货值比增长 11.7%。

    投资建议: 短期看,临近中报期,应更多把握业绩增长明确的标的,规避波动风险。中期来看,可关注国产替代和 5G 商用带动上游相关产品需求增长中的相关投资机会。

    风险提示: 宏观经济增速超预期放缓, 下游需求增长放缓; 市场波动风险;贸易政策及环境恶化; 新应用推广不及预期等。