行情回顧: 上周上證綜指下跌4.63%,報收2740.44點。申萬房地產指數下跌6.44%,報收3624.97點,較滬深300指數相對收益為-0.6%。成分股中,泛海控股、中洲控股和中國國貿周漲幅居前,分別上漲8.35%、2.84%和 2.37%;沙河股份、深天地A 和浙江廣廈周跌幅居前,分別下跌18.15%、16.61%和15.28%。截至上周五,當前房地產板塊市盈率(TTM)已經跌至9.85倍,處于歷史底部區間,估值底部相對確認。

    近期事件:7月31日,政治局會議堅持,第一,保持經濟平穩健康發展,堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,提高政策的前瞻性、靈活性、有效性。第二,把補短板作為當前深化供給側結構性改革的重點任務,加大基礎設施領域補短板的力度,增強創新力、發展新動能,打通去產能的制度梗阻,降低企業成本。第三,把防范化解金融風險和服務實體經濟更好結合起來,堅定做好去杠桿工作,把握好力度和節奏,協調好各項政策出臺時機。第四,推進改革開放,繼續研究推出一批管用見效的重大改革舉措。第五,下決心解決好房地產市場問題,堅持因城施策,促進供求平衡,合理引導預期,整治市場秩序,堅決遏制房價上漲。加快建立促進房地產市場平穩健康發展長效機制。第六,做好民生保障和社會穩定工作,把穩定就業放在更加突出位置,確保工資、教育、社保等基本民生支出,強化深度貧困地區脫貧攻堅工作,做實做細做深社會穩定工作。

    未來研判:展望下半年,從銷售上看,7月前百強房企銷售金額環比有所下降,但同比表現依舊良好。7月碧桂園、恒大和萬科等龍頭和藍籌銷售表現繼續強勢,其中二、三線重點布局房企尤其亮眼。7月前百強房企中,單月銷售金額同比漲幅超100%的達20家,顯示出行業集中度快速提升,分化明顯,強者恒強。但隨著行業政策趨緊,下半年增速預計有所回落。