本期主要观点:关注产业资本增持的结构变化

    在融资方面,6月融资规模环比虽有上升但总体偏小,与市场预期的融资规模上升存在差异,但下半年仍不排除伴随大蓝筹上市融资快速提升的尾部风险;在限售股解禁方面,7月份将是下半年第一个解禁高峰,对市场资金和情绪均将构成压力。

    上周及6月产业资本净减持分别为4.74亿、41.69亿,增减持公告数之差分别为-30、-348,产业资本在近期仍处于净减持状态。但从细分结构来看,剔除京东方股东增持的个例后主板仍为净增持,表明产业资本对估值偏低的主板偏好增加,这与2011年12月产业资本行为一致,不同之处在于当时产业资本净增持行业占多数而当前仍以净减持行业为主。

    此外,大宗交易溢价成交占比回升、包括金融行业在内的绝大部分行业溢价成交上升体现A股估值优势在逐步显现,但成交量不活跃表明市场对估值优势的认识并不统一,大宗交易交易双方多持观望态度。