6月,随着风险的集中释放,A股市场与全球主要商品市场均出现显著回调(欧盟峰会后商品暴涨稀释6月影响),尽管稳增长政策明确启动,外围市场风险及国内经济下行均增加了市场的不确定性。7月,海外风险暂时性缓解,国内二季度经济数据公布,需求下滑将倒逼政策发力,货币政策环境偏正面,利好情绪提升。随着利空的集中释放,有望催生反弹,但是高度相对有限。中期来看,需求乏力制约权重股估值提升,外围风险尚未完全消除,市场下行趋势难以逆转。除此之外,限售股解禁高峰与上市公司业绩“中考”也将压制市场情绪。