对冲基金行业在2023年表现强劲受到投资者和市场分析师的密切关注。这与2022年相对疲软的市场相比,有了显著的改善。整体来看,尽管市场波动和经济环境对基金的表现产生了影响,但一些顶级对冲基金管理人仍然在2023年通过有效的多样化策略和市场适应能力实现了显著的收益。罗斯柴尔德家族旗下FOF机构LCH Investments公布的对冲基金排行榜数据显示,2023年对冲基金行业总共给投资者带来近2180亿美元净收益。
如今,在全球投资环境不确定性越发增加的大环境下,投资者可能更加渴求稳定的收益。因此, 能准确把握趋势并对冲尾部风险的量化CTA策略可能受到投资人的青睐。
在众多CTA管理人中,AQR Capital无疑是佼佼者。该公司拥有近30年的风险管理经验,是全球最大的量化对冲基金之一。AQR以其“学术研究+量化投资”的双轮驱动模式而著称,度过多个具有挑战性的市场时期。
诺亚始终关注市场前瞻和客户需求,提供定制化的解决方案,与全球TOP管理人建立深度的合作关系,为客户提供市场上高度稀缺的对冲基金产品并帮助客户了解对冲基金在资产中的意义。而诺亚也在最近与AQR Capital进行了独家对话,分享了当前趋势的看法。
双方在对话中认为,目前要着眼于相对较长期的趋势,例如数月或一年的趋势,与高频交易的几秒钟趋势不同。科技的进步不会改变长期趋势的存在,趋势存在的原因是因为市场上有不同的参与者,不同的参与者也有不同的预期和反应速度。例如,2022年初美联储开始加息,但通胀预期实际上在2021年底就已经确认,也被基本面趋势模型捕捉到。然而,由于不同人对加息的预期不同,趋势持续存在了很长时间,被策略捕捉到并从中获利。
此外,双方在对话经济基本面信号和传统量价信号产生冲突的时候如何挑选问题时,也得出了非常客观的结论:通常情况下,量价趋势和经济基本面趋势是正相关的。当这两种信号产生冲突时,会对它们进行加权平均。如果平均后的结果是两种信号都看多,那么将加大看多仓位;如果平均后的结果是一个看多一个看空,相互抵消,那么将不再加仓。这种判断和决策是基于系统而非主观因素的。
