3月 1日晚，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于继续做好房地产市场调控工作的通知》，对 2月 20日发布的国五条进行了细化，提出房价问责、抑制投机投资购房、增加住房供给、落实保障安居工程、加强市场监管和建立长效机制等6点。

    短期股价会有压力，中期依旧看好，等待下一个周期起来，配置行业龙头和优质二线股。 我们认为，由于政策略超预期，特别是对于20%的二手交易税费严格执行的提及，以及政府对于房价调控思路和方式的延续，使得投资者对于未来不确定引发担忧，从而对短期的股价形成压力。中期来看，若政策严格执行且未来其他政策不断加码和出台，那么行业供需格局均会受到冲击，投资者需要等待下一个小周期的起来；若交易量影响有限，投资者心理层面会陷入过去 2年的政策和基本面的博弈格局，考虑政策的边际效用的减弱以及当前的股价水平，我们认为，市场整体的表现将好于2010年。而从目前股价水平来看，一线地产股的 2013年 PE不到8倍，处于历史低位水平，而从龙头来看，中期增长和行业集中度提升的格局并没有发生改变。

    配置建议上，优选政策受损幅度较小的主流产品定位、刚需城市布局的开发商，如万科、保利、招商以及华夏幸福、荣盛发展等。