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长海股份研究报告:长江证券-长海股份-300196-2012以量补价,2013期待量价齐升

http://www.dapingbao.com  2013-03-05  来源:和讯

 

    事件评论
    收入与净利同增。公司业绩高增长主要是受益于公司规模不断扩大,产品销售增长。具体来看:公司主要产品短切毡、隔板、涂层毡年度销售额同增分别为11.23%、49.48%、2,174.72%;虽然毛利率同比下降1 个百分点,但费用率同时下降1.5 个百分点;另外投资收益以及营业外收入同增,贡献净利润增长。最终公司净利率同比上升1.2 个百分点,归属净利润实现52.3%的高增长。
    适时调整产品策略,业绩实现高增长。12 年受到国内外市场萎缩的影响,去年全年玻纤行业整体呈现低迷态势。公司通过实行不同策略应对负面影响,如:在涂层毡产品上,公司加大对国内市场的开发。调整后,公司内销比例由2011 年的56.6%上升至2012 年的71.1%;而对短切毡产品,公司通过逐渐往轻克重方向发展,提高了产品的毛利率。
 
 

 

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