景順長城核心競爭力余廣、陳嘉平：現階段A股具有良好投資價值

　　余廣

　　銀行和金融工商管理碩士，中國注冊會計師。曾先后擔任蛇口中華會計師事務所審計項目經理、杭州中融投資管理有限公司財務顧問項目經理、世紀證券綜合研究所研究員、中銀國際(中國)證券風險管理部高級經理等職務。

　　2005年1月加入本公司，擔任研究員等職務；自2010年5月起擔任基金經理。具有9年證券、基金行業從業經驗。

　　陳嘉平

　　商學碩士，CFA。曾在臺灣先后擔任兆豐金控兆豐證券經濟研究本部襄理、寶來證券投資信托總經理室副理、德盛安聯證券投資信托投資管理部基金經理、金復華證券投資信托投資研究部資深副理；2007年11月至2010年6月擔任本公司國際投資部高級經理職務。2010年12月重新加入本公司，歷任研究員、資深研究員等職務；自2011年12月起擔任基金經理。

　　業績回顧：

　　余廣、陳嘉平管理的景順長城核心競爭力在去年獲得了普通股票型基金第1名的成績，今年以來獲得收益率達10.45%。

　　后市觀點：

　　對于今年市場，兩位基金經理表示，在基建投資的拉動下，經濟已從4季度開始小幅復蘇。A股市場在11月出現觸底之后，在經濟回暖和改革預期的帶動下，市場信心得以提升，出現了較為明顯的反彈。他們預計經濟小幅復蘇的勢頭將延續至2013年。新型城鎮化及擴大內需將為中國的中長期增長提供廣闊的增長空間。中國A 股目前的估值已經處于歷史的相對低位，2013 年的滬深300 的PE 估值僅僅在10倍左右，而縱觀亞洲泛太平洋（601099）除日本外的新興市場，其他市場可能處于甚至高出周期中值的水平。

　　從長期的角度，他們認為股市處于歷史的相對低位，目前A股已經具有良好的投資價值。因此堅持看好現階段A股市場良好的投資價值，景順長城核心競爭力在倉位以及組合結構上將保持較為均衡的配置，重于選股而并非擇時，自下而上，堅持買入持有管理優秀、成長性較好以及估值相對便宜或者合理的個股，以求獲取長期投資回報。

　　上投摩根新興動力杜猛：看好新興和消費行業

　　1975年出生，南京大學經濟學碩士研究生，多年證券、基金從業經驗。現任職于上投摩根基金公司，擔任上投摩根新興動力股票基金經理。杜猛在2002年期間任天同證券有限責任公司研究員，2003年至2004年任中原證券有限責任公司研究員，2004至2006年任國信證券有限責任公司研究員，2006年至2007年任中銀國際證券有限責任公司研究員，2007年10月起加入上投摩根基金管理有限公司，歷任行業專家，基金經理助理。

　　業績回顧：

　　杜猛管理的上投摩根新興動力去年全年獲得了27.73%的回報率，排在了所有普通股票型基金的第4名，今年以來獲得了13.61%的回報率。

　　后市觀點：

　　展望2013年，中國經濟在筑底后將保持較快增長，但中長期的增長前景需要改革深入改革，為中國經濟的潛在增長動力松綁。2013年將是新一屆政府執政的第一年，新領導層的觀念和思路將對未來中國10年的走向提供方向，A股市場必然也將對此作出反應。杜猛表示，他會密切關注新一屆政府后續的施政方針，為投資決策尋找重要的線索和依據。

　　中國經濟屬于大國經濟，內需將越來越成為拉動經濟增長的引擎，以目前的各項人均指標來看，可供發展的空間還很大，因此他對中國經濟中長期仍然有信心。行業配置方面，他仍然看好符合中國經濟結構轉型的新興和消費行業，尤其是穩經濟和調結構中能夠找到交集的行業，堅持自下而上選股，更多地將資金配置到優秀企業上去。

　　匯添富價值精選陳曉翔：結構性行情仍值得期待

　　南京理工大學產業經濟學碩士，證券投資基金從業資格。2009年1月23日至今任匯添富價值精選基金經理。

　　陳曉翔曾任寧波中糧國際倉儲運輸有限公司業務員、華泰證券（601688）有限責任公司行業研究員、上海申銀萬國研究所有限責任公司行業研究員、建信基金管理有限公司行業研究員。2007年4月加入匯添富基金管理有限公司任行業研究員。2010年1月至2012年3月任匯添富均衡基金經理。

　　業績回顧：

　　陳曉翔管理的匯添富價值精選去年全年獲得了18.79%的收益率，排在所有普通股票型基金的第12名。今年以來獲得了12.40%的回報率。

　　后市觀點：

　　對于2013年，陳曉翔認為國內外經濟形勢仍然復雜，但環比有望逐步改善。美國經濟雖然復蘇力度并不強勁，但其房地產市場見底回升、能源自給率提高、制造業回流等因素都有利于美國經濟的進一步復蘇；歐債危機短期難以根治，歐洲經濟有可能在較長時間內延續衰退的局面，但此前關于歐元區將解體等極度悲觀的預期已經成為小概率事件，歐洲最困難的階段有望過去；國內仍然面臨產能過剩問題，經濟轉型和調結構需要一個循序漸進較為漫長的過程，但新政府上任后在城鎮化建設、基建投資等拉動下，國內經濟預計將出現一段相對平穩的階段。因此，他認為2013年國內外經濟環境將好于已經過去的2012年。證券市場方面，他認為雖然近期市場已出現一定幅度的反彈，但A股市場整體估值水平仍處于較低水平，在經濟緩慢回升而估值相對較低的背景下，市場出現單邊大漲的概率較小，但結構性行情仍然值得期待。

　　萬家精選股票基金基金經理吳�。豪^續精選優質企業

　　工學學士，經濟學碩士。2006年加入萬家基金管理有限公司，萬家雙引擎混合基金基金經理、萬家公用事業股票基金(LOF)基金經理、萬家精選股票基金基金經理。

　　萬家公用事業股票基金(LOF)基金經理馬云飛：繼續精選優質企業

　　2004年7月至2008年6月在國投瑞銀基金管理有限公司從事研究工作，2009年4月至2011年5月在齊魯證券從事投資工作。2011年6月起加入萬家基金管理有限公司，從事證券投資和研究工作。現任萬家精選股票基金基金經理、萬家公用事業股票基金(LOF)基金經理。

　　業績回顧：

　　馬云飛與吳印掌管的萬家精選去年全年獲得了18.55%的收益率，排在了第14名，今年以來獲得了10.04%的收益率。

　　后市觀點：

　　對于2013年第一季度，他們認為經濟增速將進一步加快，資金面緊張的局面將階段性緩解，海外的局勢隨著美國財政懸崖的階段性緩解將得以緩和，整體而言，基本面將呈現出積極樂觀的局面。對于1季度的投資，大的思路還是繼續精選優質的企業，在新型城鎮化的總體戰略思路指導下探尋未來的新藍籌，另外對于經濟企穩回升中需求回暖，庫存較低的板塊也會擇機買入。

　　廣發核心精選朱紀剛：一季度倉位上限操作

　　理學碩士，持有證券業執業資格證書。現任職于廣發基金管理有限公司，2009年9月10日起至今任廣發核心精選股票基金的基金經理。

　　朱紀剛2006年7月至2006年12月任職于招商證券（600999）股份有限公司，2006年12月至2009年7月先后任廣發基金管理有限公司研究發展部研究員、研究小組組長、廣發大盤成長混合基金的基金經理助理、研究發展部副總經理，2009年7月調入投資管理部。歷任廣發聚祥混合基金經理。

　　業績回顧：

　　朱紀剛管理的廣發核心精選在去年全年獲得了20.12%的收益率，排在了第8位，今年以來獲得了8.88%的收益率。

　　后市觀點：

　　對于今年一季度，朱紀剛比較樂觀，他表示，去年12月開始的反彈源自對未來政策憧憬下信心恢復，在預期被完全打破之前，市場環境都不會太差。預期驗證的時點一是2月份經濟數據公布，二是兩會前后，而且即使短期預期變差，指數停止上漲，慣性上仍然會有結構性行情，業績增速快的公司會受到追捧。因此整個一季度投資環境都不會太差，最好的情況就是指數繼續較大幅度上漲，最差的情況是結構性行情。所以整個1季度我們淡化倉位，基本上限操作，標的方面選擇業績增速較快，且不確定性較小的行業和個股。

　　中歐中小盤王海：前三季度A股將現大震蕩

　　工商管理碩士，10年證券從業經歷。歷任上海中技投資顧問公司項目經理、通用技術投資公司高級研究員、投資部副總經理，中�；�金管理有限公司專戶資產管理部專戶投資經理。2009年3月加入中歐基金管理有限公司，曾任中歐新趨勢股票型證券投資基金(LOF)基金經理。

　　業績回顧：

　　王海管理的中歐中小盤在去年全年獲得了29.34%的收益率，排在了普通股票型基金的第2名。但是今年以來只有0.06%的回報率。

　　后市觀點：

　　王海對地產板塊情有獨鐘，今年也繼續看好地產板塊投資價值。宏觀經濟上，他認為，在不考慮政策調整的前提下，中歐中小盤對2013年的經濟趨勢并沒有市場那么樂觀。從實際最終結果來看，為了保持經濟穩定發展，政府可能會有很多政策調整措施推出。在考慮了這些調整后，我國經濟總體保持平穩發展的可能性很大。

　　對A 股市場而言，他預期在2013 年全年可能呈現出大震蕩格局，尤其是前三季度。預期各種投資機會很多。地產板塊上，他表示，在估值體系重塑的大趨勢下，對例如一二線地產股等已經完成接軌甚至低估的行業投資是較為安全。同時，房地產行業至少5年內總體上可能不存在產能過剩問題，也不存在融資泛濫問題；從大國經濟體城市化發展進程的歷史來看，城市化率在50%-70%之間呈現一個快速增長階段，這個階段一般持續15年左右，如此至少未來10年無需擔心房地產市場飽和。

　　新華行業周期輪換何瀟：新型城鎮化帶來新動力

　　北京大學經濟學碩士�，F擔任新華行業周期輪換、新華優選成長基金經理。在2008年7月加入新華基金管理有限公司。歷任行業分析師；策略分析師及新華優選成長股票型證券投資基金的基金經理助理。

　　業績回顧：

　　何瀟管理的新華行業周期輪換去年全年獲得了28.83%的收益率，排在了所有普通股票型基金的第3名，今年以來獲得了7.46%的回報率。

　　后市觀點：

　　對于今年一季度，何瀟認為股票市場將會震蕩上行，經濟將進一步的溫和復蘇，新型城鎮化將為中國經濟發展帶來新的動力。投資策略上，他將繼續秉持價值投資理念，積極把握經濟溫和復蘇帶來的部分周期行業的反彈機會；布局未來業績有穩定增長、短期股價調整帶來的中長期機會；以及繼續堅持自下而上挖掘優質成長個股的策略，力爭為投資者取得較好收益。

　　華寶興業新興產業郭鵬飛：企業盈利將觸底回升

　　博士，擁有CFA資格。2004年2月加入華寶興業基金管理有限公司任研究部行業分析師，2007年9月任公司研究部副總經理，2009年3月至2010年6月任公司研究部總經理，2010年6月至今任華寶興業寶康靈活配置證券投資基金基金經理，2010年12月兼任華寶興業新興產業股票型證券投資基金基金經理，2012年4月起任國內投資部總經理。

　　業績回顧：

　　郭鵬飛管理的華寶興業新興產業去年全年收益率為20.09%，排在所有普通股票型基金的第9名，今年以來獲得了11.11%的收益率。

　　后市觀點：

　　郭鵬飛對一季度也作出了判斷，他認為，一季度，中國經濟有望繼續企穩并小幅回升，流動性也將繼續恢復，而隨著通脹水平穩定并略有上升，企業盈利也將觸底回升。一季度兩會召開以及政府換屆結束后，政策方向將逐步確定，投資者對經濟前景的預期將更加明朗。

　　因此，針對預判，對華寶興業新興產業的管理，郭鵬飛計劃繼續采取較積極的投資策略，總體維持較高水平的股票倉位，以把握可能出現的系統性投資機會，同時，我們將繼續專注于投資新興產業相關領域的優秀上市公司，精選個股并長期持有，分享戰略性新興產業中長期快速增長帶來的豐厚回報。

　　長信內需成長安昀：地產投資增速應比去年高

　　經濟學碩士，復旦大學數量經濟學研究生畢業，具有基金從業資格。曾就職于申銀萬國證券研究所，擔任策略研究工作，曾獲2007年新財富最佳策略分析師評選第一名，2008年新財富最佳策略分析師評選第二名。2008年11月加入長信基金管理有限責任公司，擔任策略研究員，長信金利趨勢股票型證券投資基金的基金經理助理�，F任研究發展部副總監和長信內需成長股票型證券投資基金的基金經理。

　　業績回顧：

　　安昀掌管的長信內需增長基金，去年全年回報率為18.43%，排名可比基金第15位，今年以來獲得2.68%的收益率。

　　后市觀點：

　　對于今年的經濟預期，他們要比去年樂觀。從需求端看，今年比去年好的是房地產投資，這是比較確定的。因為去年到目前為止的地產投資增速是16%，但這16%是在什么情況下實現的呢？是在嚴格限購、限貸、經濟回落和庫存高企的情況下達到的，今年的行業情況僅從庫存和銷量來看，都比去年好，所以地產投資增速應該比去年高，比如到20%左右。另外，出口可能也會是一個正向的因素，目前看到美國的經濟還是穩步復蘇，如果美國經濟復蘇持續，則歐洲和日本會緊接著好轉，對中國出口的帶動是可以預期的。所以僅從房地產投資和出口兩塊來看，今年經濟會比去年好。