金证股份(600446)创新业务推进加速拉动券商业务快速增长。四季度以来创新业务政策密集发布,创新业务推进落实已加速,支撑创新业务与其驱动的券商 业务转型都需要IT系统建设,且券商业绩的回暖为IT投入提供了保障。公司在券商IT市场有着坚实的客户基础,将充分受益于券商IT投入的增加,在26家 转融通的券商  中拿到16家的订单即是佐证。创新业务在2012年已占到公司券商收入的40%以上,预计2013年这一比例将继 续提升至60%以上。财富管理业务将显现客户标杆效应13年将贡献利润。公司自2011年开始切入财富管理业务,2012年在新基金公司总包项目的份额超 过50%,在老基金公司里赢得了20余家客户的订单;在券商资管领域则突破了龙头公司中信资管。我们预计该业务2012年即可实现盈亏平衡。随着客户标杆 效应的发挥,以及新基金公司审批的加速,券商对资管业务的投入增加,预计2013年将贡献正利润。