短期来看，有色金属行业年报业绩下滑已成定局，叠加国内外政策真空，有色金属行业整体难有大机会，建议阶段性参与年报业绩增长确定，具有“高送转”概念的投资标的。中长期来看，我们维持年度策略观点，有色金属行业面临货币中性、需求回暖的运营环境，投资关键在于把握各个金属品种的供需基本面，优选供需基本面向好的金属品种。
　  2012年行业业绩下滑已成定局:国家统计局数据显示，2012年1-11月，有色金属采选业主营业务收入累计增速18.03%，利润增速同比下降2.25%，有色金属冶炼及压延加工业主营业务收入累计增速14.09%，利润增速下降18.08%。全行业业绩下滑已成定局。
　　短期调降行业评级至“同步大市”评级:短期建议防御为主，关注年报业绩成长确定的绩优标的，阶段参与“高送转”概念投资标的，建议关注利源铝业、赣锋锂业、天齐锂业、亚太科技。中长期，基本金属建议关注供需基本面向好的金属品种，基本面排序:铜、锡>铅、铝>锌、镍。重点推荐个股:铜陵有色、利源铝业、厦门钨业、云南锗业、山东黄金、中金岭南、云铝股份、焦作万方。
    中长期维持2013年度策略观点:中长期来看，我们维持行业2013年“货币中性、需求向好”的判断，金属价格驱动因素回归供需基本面，建议优选基本面较好的铜、锡品种，适当关注铅、铝的结构性机会。建议关注铜陵有色、锡业股份、中金岭南、云铝股份、焦作万方。