茅台业绩低于预期，民生王永锋维持“强烈推荐”

　　▲ 最新价：189.05元 ▲ 目标价：260.00元

　　1月25日，贵州茅台（600519）发布2012年业绩预增公告，预计2012年归属于上市公司股东净利润约131.45亿元，同比增长50%左右，实现每股收益约12.66元，业绩低于预期。王永锋认为业绩低于预期主要受三公消费限制及塑化剂事件影响，但从长期看，茅台酒总体需求不会削弱。一方面，今年投资仍是GDP增长的主要动力，商务活动对高端白酒的需求仍在；另一方面，茅台网上商城与自营店的建设将使更多消费者能接触到真品茅台，激发潜在需求。预计今年收入增速有望达30%左右。维持“强烈推荐”。

　　海通赵晨曦首次“买入”远东传动（002406）

　　▲ 最新价：8.07元▲ 目标价：10.5元

　　赵晨曦1月21日发布《经营稳健，估值较低的零部件公司》报告，认为公司是国内规模最大、品种最多、规格最全的非等速传动轴研发、生产和销售企业，产品涵盖轻型、中型、重型和工程机械四大系列8000多个品种，广泛应用于除轿车之外的所有汽车及工程机械。公司目前传动轴零部件锻造产能水平为8万吨，使用超募资金建造的3.5万吨传动轴零部件锻造项目将于2013年上半年全部投产。使用超募资金建造的年产150万套商用车传动轴项目将于2013年达产。近年来公司中轻型传动轴业务的收入增长较快。从收入构成来看，目前公司收入中来源于重型传动轴业务的比重约为60%，来源于轻型传动轴业务的比重约为35%。

　　评价参照：上周共有1份报告

　　民生李平祝首次“强推”双鹭药业（002038）

　　▲ 最新价：47.8元▲ 目标价：54元

　　李平祝1月22日发布《当前增长确定，未来储备丰富》报告，认为近几年公司每年都有新品种上市，其中不乏竞争结构较好的品种，这些品种将随招标快速增长。虽然复合辅酶在整体规模已经较大，但新进医保的省份增加，还有较大提升空间，另一方面公司目前在三级医院市场仍有较大的空白。各省招标及新产能的投产，复合辅酶将保持快速增长。公司目前在单抗、疫苗、诊断试剂等领域深入布局，同时在首仿药方面也进行了储备，有望成为未来的生物药龙头企业。首次给以“强烈推荐”评级。

　　评价参照：上周共有4份报告

　　宏源周蓉姿首次“买入”铁汉生态（300197）

　　▲ 最新价：37.79元

　　周蓉姿1月21日发布《行权门槛高企，方案霸气外露：股权激励草案点评》报告，认为行权条件对业绩要求之高前所未有。递增式行权比例彰显管理层信心，体现出管理层对公司实现连年业绩高增长的强烈自信。激励范围广泛，占在册员工总数的27.05%。股权激励将充分激发公司跨越式发展的主观能动性，公司在施项目进展顺利，2013年业绩保障性高，伴随股权激励的推进，未来各种股价催化剂可期，并兼具“美丽中国”题材。首次给予公司“买入”评级。

　　评价参照：上周共有11份报告

　　广发证券（000776）贺菊颖“买入”上海医药（601607）

　　▲ 最新价：12.02元▲ 目标价：16.8元

　　贺菊颖1月22日发布《内部波动逐步消除，重新聚焦主业经营》报告，称2012年公司经历内部波动，但前三季主业仍维持不错的增速。目前公司高管团队更加注重稳定性，重新聚焦主业，关注股东价值最大化。近几年，公司搭建华东、华北及华南三大分销平台。短期看，公司会继续并购优质标的，夯实自身竞争优势。长期看，公司尝试切入医院药房托管业务，受益于公立医院改革推行的医药分家。2012年前三季度整体毛利率略有上升，情况有所改善。我们预计未来公司会依靠内生外延同时驱动，增速将有所提升。上调至“买入”评级。

　　评价参照：上周共有1份报告

　　齐鲁证券刘江啸“买入”思源电气（002028）

　　▲ 最新价：14.57元

　　刘江啸1月22日发布《多年精心布局，终见华丽转身》报告，认为在2012年电力设备行业整体低迷的情况下，公司订单及营业收入均实现了40%以上的增长，属难能可贵；综合毛利率较2011年大幅提升了2.6%，有力证明了公司产品的市场竞争力。GIS、智能变电站、在线监测等新产品经过思源近5年的培育，已经成熟，将有力保证公司未来几年的快速发展。管理团队拥有多年的电力设备行业管理经验，对行业发展脉络和技术动向理解深刻，截至目前公司已经成功完成了两次战略转型，新一轮的增长将重新开启。上调至“买入”评级。

　　评价参照：上周共有5份报告

　　兴业证券（601377）曾旭“买入”中国国航（601111）

　　▲ 最新价：5.93元

　　曾旭1月21日发布《商务航线周期复苏，中国国航王者归来》报告，认为国航国际业务占比大，若全球经济好转将显著受益。“十八大”之后国内商务航线需求有望逐步释放。货运市场有望走出底部，国货航将重振雄风。成本和负债管理水平行业领先。公司机队持续更新，有利于建立长期成本优势。同时国航负债管理水平行业领先，对人民币升值具有很大弹性。转回坏账准备、减少计提减值损失有利于提振2012年业绩。控股股东增发和增持显现出对公司未来的良好预期。上调至“买入”评级。

　　评价参照：上周共有1份报告

　　中信建投戴春荣维持“买入”国腾电子（300101）

　　▲ 最新价：15.87元▲ 目标价：18元

　　戴春荣1月23日发布《北斗龙头公司，腾飞只待良机到来》报告，称公司北斗终端产品主要用于国防领域，作为北斗一代设备的龙头企业，占据40%左右市场份额，略低于中国卫星（600118），技术和市场优势明显。公司的北斗产品具备全产业链生产能力，在近期军用北斗终端产品比测中成绩较为突出。北斗终端产品的业绩贡献将爆发性增长。维持“买入”评级。

　　评价参照：上周共有3份报告

　　宏源卫雯清维持“买入”康缘药业（600557）

　　▲ 最新价：25.54元

　　卫雯清1月21日发布《定增3.54亿元投入植物提取设备》报告，公司公告将筹资3.54亿元用于植物提取物生产项目。母公司康缘集团认购673万股，占此次发行的33%，可以看出公司高管对公司长期成长的坚定信心。同时公司积极改进营销策略，预计今年桂枝茯苓胶囊将会恢复性增长。维持“买入”评级。

　　评价参照：上周共有10份报告

　　浙商戴方维持“买入”北京银行（601169）

　　▲ 最新价：9.82元

　　戴方1月23日发布《息差平稳，盈利增长仍有保障》报告，认为北京银行战略转型持续推进，大力发展同业、投行、中间业务。北京银行已初步具备对金融脱媒的防御能力。维持“买入”评级。

　　评价参照：上周共有2份报告

　　▲▲安信证券张静2012年4月6日“买入”王府井（600859），目标价51元，最新价22.86元，低于目标价55%。

　　▲▲东方证券周军2012年4月17日“买入”神州泰岳（300002），目标价27.50元，最新价15.76元，低于目标价43%。

　　▲▲海通证券（600837）钮宇鸣2012年4月23日“买入”上海机场（600009），目标价16.20元，最新价12.60元，低于目标价22%。