投资观点：
    本周上证指数收于2317.07 点，较前一周上涨74.07 点，涨幅3.30%，本周深证成指收于9432.30 点，较前一周上涨414.50 点，涨幅4.60%。
    1、略超预期的GDP 增速背后，复苏动能正在减弱。2012 年4 季度GDP 同比增长7.9%，略超我们7.7%的预期。经济增速虽然略超我们预期，但它更多的只是对前期复苏势头的验证。而从投资数据来看，并结合景气领先指数的走弱，以及信贷投放的迟缓，我们认为从去年3 季度开始的这轮政策放松正在逐步淡出，从而令复苏的动能减弱。考虑到4 季度经济的高环比增长，今年1 季度环比减速应该是大概率事件。虽然2012 年7.8%的GDP 增速略超我们7.7%的预测，我们仍然维持2013 年GDP 增长8%的预测不变。