1月上半月股市先行震蕩隨即延續上行態勢，當期內滬深300指數上漲2.89%，中信標普可轉債指數漲幅明顯擴大至4.07%，轉債市場漲幅超過股市整體。
    本期較為難得地出現轉債漲勢超越正股情況，轉債市場表現出的相對漲幅擴大已有所體現市場對正股的上漲預期，同時也表明機構配置力度有所加大。
     我們從較高股性、較強債性及正股較好成長性角度重點推薦的川投轉債本期漲幅居中，三只大盤轉債中石化轉債漲幅明顯超過正股，工行轉債漲幅有所低于石化，中行轉債漲幅居后但與正股基本舉齊，我們推薦的"石化+中行"組合，一方面受益于本期內石化正股上漲及市場對正股的未來上漲預期，另一方面受益于中行轉債較低的機會成本及較好的流動性，而有較優表現。