永辉超市（601933）近日发布2012年业绩预告，预计归属于母公司所有者的净利润约5亿元，去年净利润为4.67亿元，增长幅度约为7%，EPS0.65元。其中，4Q单季净利润约为1.64亿元，较去年同期增长超70%，较前几个季度呈现出逐步提升的趋势，单季盈利明显改善。盈利拐点通过3Q、4Q的持续回升基本得到确认。此外随着定向增发的实施以及明年2月短期融资券的到期，公司财务费用吞噬利润的情况也会大大缓解。

　　永辉具备“商业模式+零售技术”的双重优势，竞争优势难以模仿，成长空间巨大。预计公司明年有望实现30%以上的业绩增长。2012至2014年EPS为0.61元、0.80元和0.96元，当前股价对应PE为37、28和23倍，估值虽在板块中仍处高位，但是其成长性和竞争优势明显。维持“增持”的投资评级。