商業貿易行業研究報告：東方證券-商業貿易行業12月份銷售數據點評：12月銷售平穩，四季度增速符合預期
http://www.dapingbao.com 2013-01-14 來源：和訊
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事件：
中華全國商業信息中心的統計數據顯示，2012 年全國50 家重點大型零售企業商品零售額同比增10.3%，增速同比下10.5 個百分點，其中12 月增速為13.7%，增速環比下滑1.27 個百分點，同比下滑4.5 個百分點，符合預期。
投資要點：
四季度增速符合預期，未來銷售環比將有望明顯改善：行業四季度整體運行情況符合我們12-13%預期，盡管四季度是行業旺季，但考慮到2011 年12月基數較高及網購雙十一大規模促銷透支部分實體店銷售，四季度行業仍處于平穩運行中�？紤]到2012 年天氣較冷，2013 年春節相比2012 年延后半個月，我們更相對看好1Q.13 年行業整體銷售情況，預計行業增速環比4Q.12 年將出現明顯改善，預計1Q.13 年增速為15-20%左右。
私募內參：
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