企業債券資金的使用,債券資金怎么使用澳大利亞、香港在抵押貸款證券化的基本原理與美國、加拿大是一樣的，債券資金即以按揭為抵押發行債券，收回扣除服務費、擔保費等用于支付債券的本息，債券資金發行債券籌集人資金可再用于發放按揭。

    債券資金四個國家和地區抵押貸款證券化的主要區別在證券化的運作方式和所起的作用上。債券資金香港學習的是美國Fannie Mae模式。美國、加拿大、香港的抵押貸款證券化主要是由政府主導運作，體現在:

債券資金

    一是由政府機構或設立政府資助企業負責證券化運作。如美國三大證券化機構之一的Ginnie Mae屬于政府機構，債券資金另兩大機構Fannie Mae,Freddie Mac是政府資助企業，加拿大負責證券化運作的CMHC(加拿大抵押貸款與住房公司)是國有獨資公司，債券資金香港按揭證券有限公司是政府所有企業。

    二是按揭債券由政府提供擔保或隱含政府擔保。債券資金如GinnieMae是美國唯一一個完全政府信用擔保的機構。Fannie Mae,Freddie Mac對按揭債券的擔保則隱含著政府擔保，債券資金因為FannieMae,Freddie Ma。有免公司所得稅、困難時期可以向財政借款最高達22.5億美元等特權。CMHC對債券的擔保具有完全的政府信用。債券資金香港按揭證券公司對按揭債券的擔保與Fannie Mae類似，債券資金也隱含著政府擔保。