11月12日大跌原因探讨：两桶油引发的惨案？从历史数据来看，中石油、中石化单日涨幅均超过5%的情形下，未来1-3个月内指数下跌的概率在84%以上，也很显著。中石油、中石化单日涨幅均超过7%的情形下，未来1-3个月内指数下跌的概率为80%，但不是很显著。历史数据部分地支持中石化、中石油大涨后指数会大跌的经验；这种现象并不意味着真正的因果关系。故意操纵股市诱多的可信性并不高；更大的可能性是对历史经验的解读导致自我实现的预期，引发市场恐慌情绪；相同的现象未来还有可能重复发生。
   安信证券研究报告：11月12日股市大跌原因探讨：11?月?12?日，上证综指大跌?5.16%，令投资者为之侧目。这次大跌当然有很多 原因了，比如十月份通胀数据高于预期，加息预期上升；部分股票涨幅较大，获 利盘有出货的动机等等。这次大跌应该是多种因素叠加的效应，而不是单一因素。 这次大跌之前有一个引人注目的现象就是之前一日，中石化、中石油在尾盘突然 拉升，中石化当天上涨? 5.21%，中石油上涨? 7.69%。在没有任何消息的情况下， 这两只股票的移动引起很多人的注意，也有投资者认为是机构在诱多出货。果然 12?日指数大跌，之后媒体也纷纷评价，历数历史上中石油中石化大涨，之后股票便大跌的情况。这是一个有趣的现象。
   11月12日股市大跌原因探讨:如果中石化单日上涨?5%，之后指数在各个期间内 下跌的概率都不超过?50%，所以这并没有预测大盘下跌的功能。在中石油、中石 化单日涨幅均大于?5%的情形下，上证指数在不同期间内下跌的概率都?60%以上， 并且在之后一个月和一个季度下跌的概率非常显著。在中石化上涨幅度大于? 7% 的情形下，上证指数下跌的概率在不同时长内都是略高于?50%，并且都不显著。 在中石油、中石化单日涨幅均超过? 7%的情形下，指数次日下跌的概率为? 80%， 之后一周下跌的概率为?40%，之后一个月和一个季度下跌的概率均为?80%，之后 半年下跌的概率为?40%。从概率的绝对值上来看，这种诱多的观点确实具有一定 历史经验做依据。但是由于这种情况只发生了?5?次，所以? t?值并不是很显著。附 表?1-4?是上述四种情形发生的具体时点以及之后不同期间内上证指数的涨跌幅。 从上述历史数据的考察来看，投资者认为石化双雄无缘故地大涨是诱多是有 一定的根据的。