股市牛市可以分为3期，第一期和第三期都是涨得快跌得快，它们的区别是股市牛市一期不是每只股都会赚(刚刚经历熊市的恐慌，股市牛市末期衔接着熊市初期，熊市末期衔接着牛市一期)股市牛市三期每只股都会赚(由于非理性亢奋)。目前A股处于股市牛市第二期，特点是一浪高于一浪。但是涨的速度很慢，而且个股有涨有跌，很多个股的涨跌不受指数的影响。(牛皮闷市除系统性风险下调外，都是反复向上)，对应的策略应该是选股不炒市。每个国家，每个市场牛熊市形成的原因都不一样，周期也不一样。美国上次的股市牛市持续了20年，日本则从1990年泡沫经济破灭经历了20年熊市(现在仍属熊市)。
    在中国这样的新兴市场，股市牛市的来源看上去与发达国家不同。主要原因是由于，发达国家经济的发展周期显得更明显，景气的时候经济增速为正，股票市场显示为股市牛市。而在中国经济一直高速发展，只有相对不景气，但那是的经济增速也远快于发达国家景气的时候。但股票总是有涨有跌的，所以新兴市场只有经济相对不景气时股票市场会表现为下跌，而在经济学上看来是难以想象的，这种股票与实体经济的背离。其实并未背离，只不过股票在上涨过程中总是要调整，只能在经济增速相对下滑时进行调整，记住是增速下滑，经济整体上还是表现为向上的 ，股市牛市表现为大多数股票的上涨，不是全部，股市牛市的重要表现就是经济的加速上升。你可以将上证指数对比个月度中国GDP增长，就会发现。
    所谓“牛市”（niú shì，英bull market），也称多头市场，指证券市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。 此处的证券市场，泛指常见的股票、债券、期货、期权（选择权）、外汇、基金、可转让定存单、衍生性金融商品及其它各种证券。其他一些投资和投机性市场，也可用股市牛市和熊市来表述，如房市、邮（票）市、卡市等等。
     股市形成原因：股票市场上买入者多于卖出者，股市行情看涨称为股市牛市。 形成股市牛市的因素很多，主要包括以下几个方面：经济因素：股份企业盈利增多、经济处于繁荣时期、利率下降、新兴产业发展、温和的通货膨胀等都可能推动股市价格上涨。政治因素：政府政策、法令颁行、或发生了突变的政治事件都可引起股票价格上涨。股票市场本身的因素：如发行抢购风潮、投机者的卖空交易、大户大量购进股票都可引发股市牛市发生。