在完全有效的市场中，证券的期望收益率就是它的必要收益率，证券的期望收益率是该证券收益率在未来可能取值的加权平均。证券的期望收益率，又称为证券持有期收益率（HPR）指投资者持有一种理财产品或投资组合期望在下一个时期所能获得的收益率。这仅仅是一种期望值，实际收益很可能偏离期望收益。HPR=（期末价格 -期初价格+现金股息）/期初价格
    期望收益率是投资者在投资时期望获得的报酬率，必要收益率是投资者愿意投资所要求的最低报酬率，实际收益率是投资者投资后所实际获得的报酬率。其实，证券的期望收益率就是未来现金流折算成现值的折现率，换句话说，期望收益率是投资者将预期能获得的未来现金流折现成一个现在能获得的金额的折现率。必要收益率是使未来现金流的净现值为0的折现率，显然，如果证券的期望收益率小于必要收益率，投资者将不会投资。当市场均衡时，证券的期望收益率等于必要收益率。而实际收益率则是已经实现了的现金流折现成当初现值的折现率，可以说，实际收益率是一个后验收益率。证券的期望收益率计算公式是：期望收益率=（卖价-买价）/（买价*持有年限）*100%
    期望值的估算可以简单地根据过去该种金融资产或投资组合的平均收益来表示，或采用计算机模型模拟，或根据内幕消息来确定期望收益。当各资产的期望收益率等于各个情况下的收益率与各自发生的概率的乘积的和 。投资组合证券的期望收益率等于组合内各个资产证券的期望收益率的加权平均，权重是资产的价值与组合的价值的比例。