焦作万方（000612）：增资赵固_提升估值
http://www.dapingbao.com 2010-04-23 传闻来源： 可信度：60%%
题材(传闻)内容
焦作万方公司董事会通过对赵固能源的增资方案。赵固能源大股东焦作煤业集团以经评估价值 12.8 亿元的赵固一矿矿业权出资，占本次增资总额70％；公司按比例以现金出资5.5 亿元，占本次增资总额30％。增资完成后，焦作煤业集团依然持有赵固能源70％股权，而公司依然持有30％。
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求证内容：
求证依据来源：互联网，官方媒体 求证时间：2010-04-23
传闻分析:
正点财经研究团认为，增资既解决了赵固能源没有采矿权的问题，也解决了其资金短缺问题。而此前赵固能源由于没有采矿权，其需要按每吨50元向焦煤集团缴纳采矿权使用费。免交采矿权使用费之后，赵固能源将有望每年再提高净利润1亿元左右。
焦作万方（000612）2010年一季度实现净利润1.84亿元，EPS 0.383元，超出预期。特别是赵固能源贡献投资收益高达5100万元，依赵固能源2009年底净资产5.6亿元计算，其一季度实现ROE高达30％。本次增资后赵固能源净资产将达到24 亿元，这样预计赵固能源2010年ROE 水平将为30％，回归合理水平。
维持对铝价的乐观判断，假设 2010年、2011年、2012年铝均价分别为19000元/吨、22000元/吨、22000 元/吨，则预测公司三年EPS 为2元、3.3元、2.95元，合理估值2010年15倍PE，对应股价30元，维持“推荐”评级。
焦作万方（000612）2010年一季度实现净利润1.84亿元，EPS 0.383元，超出预期。特别是赵固能源贡献投资收益高达5100万元，依赵固能源2009年底净资产5.6亿元计算，其一季度实现ROE高达30％。本次增资后赵固能源净资产将达到24 亿元，这样预计赵固能源2010年ROE 水平将为30％，回归合理水平。
维持对铝价的乐观判断，假设 2010年、2011年、2012年铝均价分别为19000元/吨、22000元/吨、22000 元/吨，则预测公司三年EPS 为2元、3.3元、2.95元，合理估值2010年15倍PE，对应股价30元，维持“推荐”评级。
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