波浪理论在国内股市是最著名的理论之一，由于其波浪理论较高的预测性闻名于股票和期货市场，随着蜡烛图的引入，波浪理论在蜡烛图的图像上更是如鱼得水。

在20世纪30年代，拉尔夫·纳尔逊·艾略特发现股票以可识别的模式前进和波动，波浪理论类似于波浪起伏，而且这种波浪起伏具有一定的周期性，在专心研究后，他波浪理论分离出13种这样的波动模式，也就是“波浪”形式。波浪理论最主要的观点就是每个市场决定不仅受制于有价值的信息，同时波浪理论也会产生有价值的信息，这种关系类似于物理中的力学原理，当波浪理论你向一个物体发力时，物体也会反作用于你。市场和人们心理是相互作用，相互刺激对方。市场向好，会吸引更多的投资者入场，而更多的投资者进入，必然会进一步拉高股价。艾略特利用这种相互作用对市场研究分析后，发现波浪理论主要是对市场如何表现的一种细致划分，波浪产生的过程也是市场反应的过程。但是每一次上涨必然会引起获利者离场，当获利者离场时，股价会出现下跌的趋势。

这种情况常常又能引起买方的关注，这种一买一卖的博弈，时常会推动股价继续上升。这就是艾略特的波浪基本形态。在波浪理论买卖双方的不断斗争，刺激着股价逐步阶段走高。然而，市场终究会到达顶部，出现蜂拥而出的卖出者，这时大量卖单的涌出必然引来雪崩式的下跌，虽然买方希望稳定股价，但是波浪理论大部分情况都是徒劳的。这样就形成下跌式波浪，这是一次完整的波浪走势。但是大部分股价上涨和下跌并不是完全遵守波浪理论的基本原理，在上涨过程和下跌过程中出现多次震荡，无数的小波浪一次次出现，这就是波浪理论的复杂之处。